近日，在2024年上海证券交易所国际投资者大会上，证监会副主席李明表示，要提升A股投资价值，为投资者创造长期回报。然而，要真正实现A股市场的长期健康发展，一个不容忽视的问题便是大股东减持。在A股市场上，大股东减持对市场的冲击一直是个敏感且复杂的问题。一方面，合理的股份减持是股东权益的一部分，有助于资本市场的正常运转；另一方面，不当或过度减持，则可能对市场造成负面影响，尤其是当大股东利用信息不对称优势进行减持时，往往会引发股价波动，损害中小投资者的利益，打击广大投资者的信心。多年来，监管部门出台的规范、限制大股东减持的政策不少，但有需要减持套现的大股东似乎总能绕开规定达到减持套现的目的。因此，规范大股东减持的难点并不在于违规减持，而在于合规减持。大家都知道“要我做”与“我要做”的最终结果会有很大差别，在大股东减持这一问题上也表现得尤为明显。即使有严格的监管措施，大股东仍可以选择通过大宗交易、协议转让等途径间接减持，或者利用关联方进行复杂的操作以规避监管。这些行为虽然在形式上符合现行法律法规的要求，但实质上仍损害了市场的公平性和透明度，影响了投资者的信心。违规减持可以通过法律法规来强化监管，但对合规减持的治理却需要更多耐心和智慧。要从根本上解决合规减持的漏洞，首先，完善细化相关法律法规必不可少，尽可能堵住每一处漏洞。其次，强化信息披露制度，在要求大股东减持前必须充分公开相关信息的基础上，考虑建立大股东减持预披露制度，提前告知投资者，让市场有足够的时间来“消化”负面情绪带来的冲击。此外，鼓励和发展多元化的投资者群体，特别是机构投资者，也是减少合规减持负面影响的有效途径。通过引入长期资金来平衡市场供需关系，可以减少因单一主体大规模减持而引发的市场动荡。考虑优化市场结构，吸引更多长期投资者进入市场，提高市场的稳定性和抗风险能力。总之，提升A股投资价值，不仅要注重外部环境的改善，更要关注内部机制的健全和完善。只有这样，才能真正构建一个开放又稳健的资本市场。（大众新闻·风口财经评论员 孙瞳）（本文观点仅供参考，不构成投资建议，投资有风险，入市需谨慎！）
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